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18年制造业投资中用于技术改造的投资增长14.9%，比全部制造业投资高出5.4个百分点。反映本轮投资更多为有效提高生产质量和效率的高效产能替换，而非过去常见的传统产能扩张，主要生产要素的切换正在上演，公司提升也将经历从“量”到“质”的演变，加杠杆扩张的边际效用减弱，提升生产效率和盈利能力是下一阶段的重要投资线索。

2．支持外资金融机构率先享受金融领域培育扶持政策。去年，本市出台了培育发展现代金融服务业的政策措施，对金融机构在开办设立、购租房补贴、金融人才激励服务等方面给予政策支持。在开办设立方面，依据实收资本规模给予一次性支持，最高可到5000万元。在购买租用办公用房方面，由各区对购买办公用房的，每平米补贴1500元；租赁办公用房的，按年租金的50%给予补贴，连续补贴3年。在金融人才奖励方面，各区对一定数量的金融人才给予奖励。另外，我们即将启动首都金融创新奖励项目的评选工作，对优质金融创新项目给予资金支持。对上述政策措施，我们将支持已落地外资金融机构率先享受有关政策支持。

不同于13-15年的并购重组有不少本质是一二级市场的估值套利，对企业的核心成长能力驱动偏弱或购入的资产估值偏高，导致2018年末成长板块的商誉占比净资产达到高位，业绩承诺无法兑现形成大规模的商誉减值“爆雷”。而2012年11月3日-2014年1月的A股IPO空窗期更是助推了部分并购重组的炒“壳”性质。当前注册制试点推广的预期增强，优质成长类公司直接上市发行概率高，壳价值萎缩相应带动部分并购重组交易不再活跃。

因此，在本周的大选中，保守党即使赢得大选而领先优势并不明显的情况下，对脱欧进程以及市场而言仍将带来不利影响。“如果约翰逊仅取得微弱多数，比如326~330个席位 ，那么保守党的处境不会好于上一届政府。”奥德卢认为，这将有可能降低脱欧议案被快速通过的机会，导致无法在明年1月31日最后期限之前脱欧，从而再度延期。

政知道（微信ID：upolitics）先说一个新变化。刘鹤的身份已经从“中美全面经济对话中方牵头人”变成了“中美经贸磋商牵头人”。时间表已过九分之一姆努钦和莱特希泽这通电话是在中美两国元首会晤10天之后。电话中，双方就经贸磋商工作的时间表和路线图交换了意见。这个“时间表”和“路线图”是第二次被提及。

行业配置上，建议关注通信、券商、建筑。推荐人：长江证券推荐组合：长江证券认为，2019年，A股整体业绩预期下行，不同风格业绩表现均无法摆脱“地心引力”。行业配置上，长江证券认为2019年，需求承压、供给或松，PPI预期下行。沿此逻辑，大类板块中制造业及消费值得关注。相较于成本需求双向挤压下的2018，2019年需寻找毛利率稳定、受益于成本红利的制造业，建议重点关注电网、火电、机械及家电行业。另一方面，历史上需求下降导致的PPI下行，期间消费板块因其稳定的相对业绩表现或有较优的相对回报。